Ставки по вкладам снижаются, поднимется ли доллар выше 100. Главные события рынка сбережений

Главный аналитик финансового маркетплейса Банки.ру Богдан Зварич представил анализ основных трендов и событий на рынке сбережений за январь и рассказал об изменениях, которые планируются в краткосрочной перспективе.

Ставки по вкладам постепенно снижаются, внимание на февральское заседание регулятора

На фоне сохранения регулятором на декабрьском заседании ключевой ставки на уровне 21%, банки в конце года начали пересматривать процентную политику с учетом данного шага ЦБ.

При этом в начале текущего года данная тенденция сохранилась. Наиболее активно снижают ставки банки, которые закладывали в свою процентную политику возможность повышения ключевой ставки до 23-25%. В результате, максимальная процентная ставка (по вкладам в российских рублях) десяти кредитных организаций, привлекающих наибольший объем депозитов физических лиц, рассчитываемая ЦБ, с пика, установленного во второй декаде декабря в районе 22,3% годовых, к третьей декаде января отступила ниже 21,5% годовых.

Первое, что стоит отметить, что данный показатель продолжает находиться выше ключевой ставки, что говорит о том, что кредитные организации учитывают сохраняющиеся риски дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики. Этот же фактор способствует лишь умеренному снижению ставок по вкладам. При этом на рынке до сих пор можно найти предложения от банков с эффективными ставками на уровне 22-24%.

На наш взгляд, в феврале, в случае если регулятор сохранит ставку на уровне 21%, тенденция к ухудшению условий по вкладам продолжится, а при «мягком» сигнале, указывающем на снижение рисков дальнейшего ужесточения ДКП, темпы снижения ставок по вкладам могут вырасти и к концу месяца максимальная процентная ставка (по вкладам в российских рублях) десяти кредитных организаций, привлекающих наибольший объем депозитов физических лиц, может снизиться в район 21%. В случае же нейтрального сигнала, ожидаем отступление данного показателя в район 21,3%.

Несмотря на то, что сохранение ключевой ставки на текущем уровне на февральском заседании регулятора является основным сценарием, вероятность которого, на наш взгляд, составляет порядка 70%, сохраняются риски что ключевая ставка будет поднята до 22-23%. В случае развития данного сценария ожидаем роста показателя максимальной ставки на 0,75-1,5% в зависимости от силы подъема «ключа» и жестокости сигнала регулятора.

С точки зрения спроса, сохраняется повышенный интерес к краткосрочным вкладам – по нашим данным в январе порядка 71% спроса пришлось на вклады срочностью до полугода. При этом наметился переток спроса из одномесячных вкладов в шестимесячные – доля последних в январе выросла до 26%.

Предложения по вкладам

Индекс МосБиржи: в январе темпы роста замедлились

В начале года российский фондовый рынок продолжил волну восстановления, однако его темпы существенно снизились – за январь индекс Мосбиржи прибавил чуть более 2% после роста в декабре более чем на 10%. При этом инвесторы также продолжают внимательно смотреть за действиями регулятора, а отсутствие ужесточения ДКП на заседании в декабре стало одним из основных факторов, способствовавшим восстановлению котировок российских акций. На наш взгляд, к середине января данные факторы исчерпали себя и оказались уже учтены в котировках, а индекс Мосбиржи в конце месяца «завис» в диапазоне 2 900 – 3 000 пунктов, так и не сумев преодолеть его верхнюю границу.

В рамках февраля, на наш взгляд. рынок может перейти в коррекцию. Инвесторы, учитывая риски дальнейшего повышения ключевой ставки, а удержание жесткой ДКП продолжительное время и ее влияние на показатели компаний, могут перивести к фиксации прибыли по длинным позициям. В этом случае индекс Мосбиржи может откатиться в район 2 750 пунктов. В случае же подъема ставки регулятором продажи могут усилиться, а рынок может отступить в район 2 600 пунктов по индексу Мосбиржи.

Рубль может перейти к ослаблению

В январе российский рубль, как и фондовый рынок, продолжил волну восстановления, укрепившись по отношению к основным мировым валютам. Так, к концу месяца пара юань/рубль отступила ниже 13,5 рублей, а доллар ушел под отметку 100 рублей. Также рубль поддерживает ожидание продолжительного удержания жесткой ДКП со стороны регулятора, что делает сбережения в рублях более интересными, чем в валюте из-за разницы в ставках по рублевым и валютным инструментам. При этом, на наш взгляд, в феврале сохраняются риски возвращения пары юань/рубль в диапазон 13,5-14 рублей и подъем доллара выше 100 рублей.