В России будут выпущены первые облигации по правилам исламских финансов

Банк России зарегистрировал выпуск облигаций казанской компании «Сукук-Инвест» серии 01 объемом 1 млн рублей. Бумаги размещаются по закрытой подписке на 62 дня, сообщается на портале раскрытия корпоративной информации. Приобретатель бумаг — компания «ФинТехИнвест».

Предусмотрен один купонный период с плавающим размером купонных выплат — в зависимости от результативности (доходности) использования привлеченных средств, уточняется в сообщении эмитента, поступившем в редакцию Банки.ру. Данная модель, в рамках которой владельцы облигаций получают не фиксированный процент, а долю в прибыли, генерируемой привлеченными эмитентом средствами, называется «сукук-аль-мудараба».

В «Сукук-Инвесте» отмечают, что это будет пилотный для России технический выпуск, который продемонстрирует возможность работать с облигациями сукук на локальном рынке. Эмитент рассчитывает сломать стереотип об отсутствии возможности структурирования сукук в рамках российского законодательства, а также отработать процедуру эмиссии подобного рода облигаций.

Инициаторами выпуска выступили председатель отраслевого отделения по исламским финансам Общероссийской общественной организации «Деловая Россия» Ренат Едиханов и руководитель консалтинговой компании «Время корпоративных решений» Арслан Шигапов. Подчеркивается, что выпуск имеет одобрение со стороны шариатского эксперта.

По данным ЕГРЮЛ, Ренат Едиханов выступает единственным владельцем и генеральным директором как ООО «Сукук-Инвест», так и ООО «ФинТехИнвест». Основным видом деятельности для обеих компаний значатся вложения в ценные бумаги. Дополнительными видами деятельности ООО «Сукук-Инвест» указаны покупка и продажа собственного недвижимого имущества, подготовка к продаже собственного жилого недвижимого имущества, деятельность в области права, деятельность по оказанию услуг в области бухгалтерского учета, по проведению финансового аудита, по налоговому консультированию, деятельность по управлению финансово-промышленными группами и холдинг-компаниями, консультирование по вопросам коммерческой деятельности и управления, исследование конъюнктуры рынка и изучение общественного мнения. Дополнительные виды деятельности ООО «ФинТехИнвест» — оптовая торговля лесоматериалами, строительными материалами и санитарно-техническим оборудованием, покупка и продажа собственного недвижимого имущества, подготовка к продаже собственного жилого недвижимого имущества.

В справке «Сукук-Инвеста» отмечается, что в предыдущих, так и не реализованных, проектах по выпуску сукук в России основным препятствием называлось налоговое законодательство, а именно возникновение НДС при передаче и аренде имущества в рамках структурирования выпуска сукук. Но «анализ налоговых последствий при структурировании выпуска сукук показал, что налогообложение НДС возникает не во всех случаях. В частности, если использовать имущество, находящееся в муниципальной или государственной собственности, то первоначального НДС при передаче имущества не возникнет», отмечает эмитент. «То есть существует ряд ситуаций, договоров и видов сделок, в рамках которых НДС не возникает, несмотря на то, что участники сделок являются плательщиками НДС. Соответственно, из такого рода сделок и договоров можно структурировать выпуск сукук так, чтобы в целом в рамках выпуска отсутствовали операции, подлежащие налогообложению НДС, и, следовательно, чтобы НДС не влиял на стоимость привлечения средств», — заключают инициаторы выпуска исламских облигаций.

Они указывают, что разработаны как модели, базирующиеся на аренде или покупке актива, так и модели, основанные на принципе доверительного управления, когда доход выплачивается в зависимости от рентабельности профинансированного проекта. При этом модель облигаций сукук, базирующаяся на активах, в связи с рядом налоговых аспектов более всего подходит для выпуска региональных сукук, где эмитентом может выступать субъект Российской Федерации в связке с хозяйственным обществом с госучастием, заключают эксперты.